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        第一章 第2節 炒股與賭博的區別

        什麼是股票?它代表著上市公司的一份子。股票的誕生依賴於其所代表的企業的資產。但股票一旦出生,脫離了母體,它就有了自己的生命,不再完全領帶母體了。一頭母豬現價100元,把它分成100份股票出賣,每股應是一元。這一小學生都不會算錯的題目在股市上就會走樣了。假設將這頭母豬注冊成鳳凰大集團,發行100股鳳凰大集團的股票,你認為鳳凰大集團的股票每股值多少?如果將這些股票上市,你認為鳳凰大集團的股票會以什麼價錢交易?答案是它既可能以每股一毛錢的價格交易,因為股民會認為母豬會老,會死!但也可能以每股上百元的價位交易,因為他們也會想像到母豬每半年能生10隻小豬,而小豬長大後又會生小豬,真是財源滾滾,永無止境!隻要養這頭母豬的張嫂,也就是鳳凰大集團的張董事長,能說服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強,而她經營管理能力又是特高!鳳凰大集團的股票被炒到上千元也不奇怪。毫無疑問,鳳凰大集團的公司介紹上不會說隻是一頭母豬,它會告訴股民們集團從事的是“飼料購銷、良種培育”之類挑戰性的業務。

        到底股價和股票所代表的價值有什麼關係?華爾街流傳這樣的故事:兩位炒手交易一罐沙丁魚罐頭,每次交易,一方都以更高的價錢從對方手中買進這罐沙丁魚,不斷交易下來,雙方都賺了不少錢。有一天,其中一位決定打開罐頭看看,了解一下為什麼一罐沙丁魚要賣這麼高的價錢?結果他發現這罐沙丁魚是臭的。他以此指責對方賣假貨。對方回答說:“誰要你打開的?這罐沙丁魚是用來交易的,不是用來吃的!”讀者們如有耐心讀完第七章,就會對股票及股價的特性有更深的了解。股票的迷惑性不在於股票所基於的價值,而在於它給炒股者提供的幻想。

        你時刻麵臨著行動選擇。股市就像恒久的賭局,它沒有開始,也沒有結束。股票永遠在動,隻要有人以較上個交易價更高的價錢買股票,股票價格就升了一點。相反,有人願較上個交易價更低的價格賣股票,股價就跌一些。上上下下就如同波浪,看不到始,也看不到終。到賭場去賭錢,你知道何時賭局開始,因為莊家會告訴你該下注了。你也知道賭局何時結束,全部的牌一翻開,這個賭局就結束了。你很清楚輸會輸多少,你也知道贏會贏多少。在股市下注,你直接麵對何時進場、何時等待、何時出場的決定。沒有人告訴你進場的時間,每個決定都是那麼的艱難,每個決定都沒有定規。你不知這一注下去贏會贏多少?輸會輸多少?賭注的數額也必須由你決定。所有這些決定都是令人生畏的。你決定進場了,幸運地你有了利潤,股價升了。你馬上麵對一個問題:夠嗎?你怎麼知道股價的波動不會一波高過一波?不幸地股價跌破你的買價,你也麵對一個問題:虧多少?更要命的是你不知道它是不是暫時下跌,很快就會反彈?如果最終有可能得到勝利,為什麼現在要承認失敗?在股市這恒久的賭局中,你每時每刻都麵對著這些決定。更重要的是,在股市上的這些選擇,並不僅僅是腦子一轉,而是必須采取一定的行動才能控製你所投資金的命運。不采取行動,你的賭注永遠都在台麵上。而“行動”二字對懶惰的人來說是多麼令人厭憎的字眼!

        問問你自己喜歡做決定嗎?喜歡獨自為自己的決定負全部責任嗎?對99%的人來說,答案都是否定的。股市這一恒久的賭局卻要求你每時每刻都要做理性的決定且為決定的結果負全部的責任!這就淘汰了一大部分股民,因為他們沒有辦法長期承擔這樣的心理壓力。

        這一恒久變動的股市還有一致命的特點:它能使你虧掉較預期多得多的錢。因為你什麼都不做,也可能使虧損不斷增加。在賭台,每場遊戲你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你準備失去這個數目。除非你在下一場賭局重新下注,你的虧損不會超出這個數目。在股市,它把你的下注拿走一些,又給回一些,有時多些,有時少些。你說該怎麼辦才好?在這個過程中,你原先準備最多虧100元的,最終可能虧掉500元。因為股票遊戲沒有終止的時刻,沒有人告訴你遊戲結束了。它從不結束,除非股票停盤。

        在賭場裏,每場新的賭局都有新的開始,其結束也是自動的。勝負的結果基本是由概率決定的。你如果不想輸錢,下一手不下注就可以了。隻要你不動,本金就不會減少。

        對坐在賭台上的賭徒來說,不下注是很困難的。因為新的賭局就是新的機會。你很少看到賭徒願意錯失新的機會。雖然不入場不容易,出場卻很容易,無論贏或輸,遊戲結束時你也就自動離場了,你在理智上不需要做任何判斷。

        使股民蒙受超出預期損失的第二個原因則是人性中的吃不得小虧的心理,具體分析見下節。

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